PP电子官方平台全球资金大挪移！外资巨头加仓A股高盛、大摩盯
2026-04-02
PP电子官方平台全球资金大挪移！外资巨头加仓A股高盛、大摩盯上这些硬核资产|联邦
【概要描述】 PP电子(中国)官方网站pp电子网站。pp电子设备，高盛、摩根士丹利、摩根大通、阿布达比投资局等境外机构投资者2025年四季度的调仓动向正逐渐清晰。 21世纪经济报道记者通过Wind统计的数据显示，截至3月29日晚间，已有700多家A股上市公司公布了2025年年报。其中，120多家A股公司的前十大股东包含QFII，共涉及约24家外资机构。 在这120多家公司中，超八
PP电子官方平台全球资金大挪移！外资巨头加仓A股高盛、大摩盯上这些硬核资产|联邦
【概要描述】 PP电子(中国)官方网站pp电子网站。pp电子设备，高盛、摩根士丹利、摩根大通、阿布达比投资局等境外机构投资者2025年四季度的调仓动向正逐渐清晰。 21世纪经济报道记者通过Wind统计的数据显示，截至3月29日晚间，已有700多家A股上市公司公布了2025年年报。其中，120多家A股公司的前十大股东包含QFII，共涉及约24家外资机构。 在这120多家公司中，超八
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PP电子(中国)官方网站pp电子网站✿◈。pp电子设备✿◈，高盛✿◈、摩根士丹利✿◈、摩根大通✿◈、阿布达比投资局等境外机构投资者2025年四季度的调仓动向正逐渐清晰✿◈。
21世纪经济报道记者通过Wind统计的数据显示✿◈，截至3月29日晚间✿◈，已有700多家A股上市公司公布了2025年年报✿◈。其中✿◈，120多家A股公司的前十大股东包含QFII✿◈，共涉及约24家外资机构✿◈。
在这120多家公司中✿◈，超八成公司在去年四季度获得QFII新进重仓或增持（不同机构合并计算✿◈，下同）✿◈，一成左右公司被QFII减仓✿◈，其他公司的QFII持仓数量与2025年三季度持平PP电子官方平台✿◈。
从加仓方向看✿◈，高端制造与硬科技赛道颇受QFII青睐✿◈。同时✿◈，“细分行业龙头✿◈、业绩确定性✿◈，安全边际”亦为QFII调仓的“关键词”✿◈。
中金公司研究部预计✿◈，在全球地缘风险愈发频繁的情况下✿◈，中国资产的安全属性将愈发获得资金青睐✿◈，有望助推A股长牛慢牛✿◈。
记者梳理目前已公布的数据注意到PP电子官方平台✿◈，去年四季度✿◈，至少有90只个股获得QFII新进重仓✿◈。这些个股多为中小市值公司✿◈，主要覆盖科技✿◈、新能源✿◈、消费等板块✿◈。
其中✿◈，QFII新进重仓持有超过1000万股以上的A股公司共有7家✿◈，包括✿◈：京粮控股✿◈、三环集团✿◈、丰林集团✿◈、运达股份✿◈、宝胜股份✿◈、摩恩电气✿◈、恒邦股份✿◈。
具体而言✿◈，据Wind统计✿◈，去年四季度✿◈，食品加工商京粮控股被高盛集团✿◈、瑞士联合银行集团等4家外资机构新进重仓✿◈，合计持股数量约1251万股✿◈。从事电子元件及其基础材料研发✿◈、生产和销售的三环集团被摩根士丹利国际股份有限公司新进重仓✿◈，持股数量逾1452万股✿◈。刨花板及纤维板生产商丰林集团获摩根士丹利✿◈、高盛集团新进重仓✿◈，持股数量分别为1085.26万股✿◈、624.75万股✿◈；不过✿◈，该公司被巴克莱银行有限公司减仓了62.62万股✿◈。
风力发电概念股运达股份被科威特政府投资局✿◈、澳门金融管理局新进重仓✿◈，合计持股数量为1275.59万股✿◈。电线电缆行业国有大型控股企业宝胜股份则获得瑞士联合银行集团✿◈、摩根士丹利新进重仓✿◈，合计持股数量约为1222.60万股✿◈。电线电缆行业的摩恩电气被高盛集团✿◈、摩根士丹利等4家机构新进重仓✿◈，合计持股数量约为1232万股✿◈；但摩根大通证券减持了约127万股✿◈。贵金属行业的恒邦股份被摩根士丹利新进重仓了约1051万股✿◈。
同时✿◈，QFII新进重仓数量达到600万股—900万股的个股有5只✿◈，包括✿◈：中水渔业✿◈、元祖股份✿◈、博迈科✿◈、延江股份✿◈、新诺威✿◈。
具体而言✿◈，远洋捕捞公司中水渔业被摩根士丹利✿◈、巴克莱银行等4家机构新进重仓✿◈，合计持股数量约为893万股✿◈；从事食品相关业务的元祖股份被高盛国际✿◈、摩根大通证券有限公司✿◈、法国巴黎银行等5家机构新进重仓✿◈，合计持股约781万股✿◈。
EPC服务公司博迈科被高盛集团✿◈、美林证券国际有限公司新进重仓✿◈，这2家机构共计持有近732万股博迈科✿◈；即弃卫生用品表层材料供应商延江股份则被中信证券资产管理（香港）有限公司-客户资金✿◈、摩根士丹利新进重仓✿◈，持股数量分别约为437万股✿◈、253万股✿◈。保健食品概念股新诺威则被瑞士联合银行集团新进重仓持有近688万股✿◈。
另外联邦真优美PP电子官方平台✿◈，QFII新进重仓数量在500万股—560万股之间的个股包括✿◈：赛微电子✿◈、海螺新材✿◈、众兴菌业✿◈、八一钢铁✿◈、华菱线缆等✿◈。而蓝黛科技获高盛国际新进重仓✿◈，持股数量接近599万股✿◈。
整体上看✿◈，“获QFII加仓的个股普遍呈现以下特征✿◈：第一✿◈，多来自高端制造与硬科技赛道✿◈，如半导体✿◈、电气设备等领域✿◈，符合产业升级与国产自主化方向✿◈；第二✿◈，多为具备技术壁垒和定价权的细分行业龙头✿◈，业绩确定性较高✿◈；第三✿◈，估值多处于历史或行业中低位✿◈，安全边际充足✿◈。”排排网财富公募产品运营曾方芳向记者分析✿◈。
一些个股或已为外资机构带来了不错的投资收益✿◈。据Wind统计✿◈，截至3月27日✿◈，赛微电子✿◈、延江股份PP电子官方平台✿◈、众兴菌业✿◈、宝胜股份自去年四季度以来分别上涨了84.5%✿◈、172.1%✿◈、52.8%✿◈、27.3%✿◈。
减仓方向上✿◈，目前来看✿◈，QFII减仓较多的个股✿◈，分布在电气设备✿◈、硬件设备✿◈、医药生物等行业✿◈。其中✿◈，部分减持或出于阶段性止盈的考虑✿◈。
Wind数据显示✿◈，2025年7月1日—12月31日✿◈，华明装备上涨了54.45%✿◈。而GIC PRIVATE LIMITED已连续8个季度出现在华明装备前十大流通股股东名单上✿◈。去年四季度减持后✿◈，GIC PRIVATE LIMITED还持有逾439万股华明装备✿◈。
就目前已公开的数据看✿◈，一方面✿◈，去年四季度✿◈，巴克莱银行✿◈、瑞士联合银行集团✿◈、摩根士丹利✿◈、摩根大通证券✿◈、高盛集团均呈现出加仓A股的趋势✿◈，并遵循“广撒网”的投资逻辑✿◈，纷纷新进重仓10只以上个股✿◈。
例如✿◈，从目前已公布的数据看✿◈，2025年四季度✿◈，瑞士联合银行集团新进重仓了新诺威✿◈、宝胜股份✿◈、八一钢铁等超过30只A股上市公司✿◈；平均持股数量约为200万股左右✿◈。
另一方面✿◈，以阿布达比投资局为代表的中东主权基金✿◈，倾向长期持有A股上市公司✿◈，持有期间会做波段操作✿◈。
例如✿◈，2025年四季度✿◈，阿布达比投资局进一步增持宝丰能源✿◈，总持仓达到4481万股✿◈。此前✿◈，阿布达比投资局已连续4个季度加仓宝丰能源✿◈。
除了上文提及的摩恩电气✿◈、中水渔业✿◈、元祖股份✿◈，还有多家A股公司同时被3家以上外资机构重仓持有✿◈。
例如✿◈，去年四季度✿◈，聚焦“新能源+汽车”和“半导体存储+智能终端”两大业务的大为股份不仅被巴克莱银行持83.59万股✿◈，还获得瑞士联合银行集团✿◈、摩根大通证券✿◈、法国巴黎银行✿◈、摩根士丹利新进重仓✿◈。截至2025年四季度末✿◈，前述5家机构合计持有约541万股大为股份✿◈。
在目前已公布2025年年报的公司中✿◈，QFII持仓市值达到1亿元以上（不同机构合并计算）的个股超过30只✿◈。
其中✿◈，据Wind统计✿◈，截至去年四季度末✿◈，摩根士丹利持有三环集团的市值约为6.6亿元✿◈；阿布达比投资局持有北新建材✿◈、宝丰能源的市值分别约为4.2亿元✿◈、8.8亿元✿◈；瑞士联合银行集团持有德明利的市值约为3.7亿元✿◈；高盛国际持有协创数据的市值约为3.1亿元PP电子官方平台✿◈。
例如✿◈，宝丰能源是高端煤基新材料全产业链领军企业✿◈，致力于以煤替代石油✿◈、以新能源替代化石能源生产高端化工产品✿◈。北新建材是世界500强中国建材集团绿色建筑新材料产业平台✿◈。德明利专注于存储控制芯片与解决方案的创新研发联邦真优美✿◈，是国家高新技术企业✿◈、国家专精特新重点“小巨人”企业✿◈。
曾方芳分析✿◈，QFII在A股的长期投资逻辑保持稳定✿◈，始终坚持价值投资内核✿◈，偏好业绩较稳✿◈、现金流较好✿◈、具备长期成长性的公司✿◈，并通常采取较长的持股周期PP电子官方平台✿◈。
与此同时✿◈，“QFII配置结构随中国经济转型而动态演进✿◈：早期重点布局金融✿◈、消费等传统核心资产✿◈；近年来则显著向科技制造✿◈、医药生物等‘新质生产力’领域倾斜✿◈，紧密跟随国家产业政策的导向✿◈。”曾方芳谈道✿◈。
在曾方芳看来✿◈，QFII作为境外长线资金✿◈，其配置重心从传统蓝筹转向细分制造✿◈，体现了国际资本对中国产业升级趋势的认可✿◈，有助于推动A股投资逻辑进一步向产业基本面和价值投资回归✿◈。
2026年一季度PP电子官方平台✿◈，中东局势持续紧张引发全球金融市场剧烈震荡✿◈。在此背景下联邦真优美✿◈，外资机构仍旧看好中国资产的配置价值✿◈。
高盛亚太区首席股票策略师慕天辉(Timothy Moe)近日接受媒体采访时表示✿◈，中国市场目前下行风险相对有限✿◈，上行空间依然存在✿◈，中国市场的风险收益比具有吸引力✿◈。前期估值调整充分✿◈、外资持仓较轻以及能源安全战略的前瞻布局✿◈，成为中国市场的防御性特征✿◈。
同时✿◈，慕天辉预计AI将通过提升生产效率✿◈、降低人力成本以及催生新业务机会等途径提振企业盈利✿◈，MSCI中国指数成分股及A股整体的盈利增速有望达到两位数水平✿◈。展望后市✿◈，慕天辉认为✿◈，HALO(重资产✿◈、低淘汰)投资主题具备持续性✿◈，有望成为资金重要的配置方向✿◈。
此外✿◈，从“用全球产业逻辑看中国资产”的视角解析✿◈，路博迈基金管理（中国）有限公司董事长刘颂指出✿◈，中国资产的独立性不再是孤立的✿◈，而是作为全球产业链中不可或缺的“稳定器”而存在✿◈。以AI科技赛道为例✿◈，全球事实上正形成两套相对独立的生态系统✿◈。
“2025年✿◈，全球资本高度集中于美国AI算力与模型层✿◈，导致外资对中国AI生态系统的配置比例处于历史低位✿◈。进入2026年✿◈，随着中国在‘科技自主’领域的快速突破✿◈，这种‘配置真空’正引发强烈的回补需求✿◈。”刘颂表示✿◈。
中金公司研究部认为联邦真优美✿◈，随着旧的国际秩序松动✿◈，地缘风险发生概率增加✿◈，使得安全资产的逻辑已发生转变✿◈，具体来说✿◈，能够提升国家抵抗地缘风险能力的资产便是当下的安全资产✿◈。
表现在市场层面✿◈，中金公司研究部观察到✿◈，过去一年来资金开始在国别✿◈、风格与资产类别上发生再平衡✿◈。新兴市场和欧洲股市创下新高✿◈，美股表现相对较弱✿◈。美股内部✿◈，以科技为主的纳斯达克动能逐渐走弱✿◈，而以顺周期和价值风格为主的道琼斯表现相对较好✿◈。板块方面✿◈，原材料✿◈、能源✿◈、工业✿◈、国防航天普遍领涨✿◈，信息技术开始疲软✿◈。
跨资产来看✿◈，资金增加对大宗商品的配置✿◈，黄金✿◈、原油✿◈、农产品等相继获得较好表现✿◈。传统的美元避险逻辑出现松动✿◈，美以伊冲突发生后✿◈，10年期美债利率大幅走高✿◈，美元上行的幅度却相对乏力联邦真优美✿◈。
中金公司研究部判断✿◈，中长期内✿◈，美国政策的必然性将持续推动全球资产大挪移✿◈。聚焦股票资产✿◈，其预计在全球地缘风险愈发频繁的情况下✿◈，中国资产的安全属性将愈发获得资金青睐✿◈，有望助推A股长牛慢牛✿◈。
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